Venture capital aantrekken

Om risicodragend vermogen aan te trekken kunnen ondernemingen uit het MKB een beroep doen op de onderhandse markt. Op de venture capital markt bewegen zich participatiemaatschappijen en informal investors of ‘Business Angels'.

Bij venture capital stelt een investeerder risicodragend vermogen beschikbaar aan ondernemingen, waarbij hij via een actieve betrokkenheid het management van de onderneming ondersteunt.

Participatiemaatschappijen

Participatiemaatschappijen kunnen bijdragen in de financiering door bijvoorbeeld een achtergestelde lening te verstrekken of door te participeren in het aandelenkapitaal. Ze zijn niet zozeer uit op zekerheden die de onderneming moet verstrekken, maar op een goede winstverwachting van de onderneming. Ook als de onderneming nu slecht draait of zelfs verlies maakt betekent dit niet zonder meer dat ze niet tot participatie overgaan. Wel moet er een vooruitzicht zijn dat de onderneming binnen een aantal jaren winstgevend zal zijn. Het rendementsvereiste is afhankelijk van het risico en de termijn van de participatie. In het algemeen ligt deze tussen ca. 10 tot 15% boven de risicovrije voet. Als risicovrije voet wordt de heersende marktrente op staatsobligaties gehanteerd.
Participatiemaatschappijen nemen meestal met een minderheidsbelang deel in het aandelenkapitaal en bieden eveneens managementassistentie aan. Bij de keuze voor een bepaalde participatiemaatschappij is het van belang dat deze affiniteit heeft met de branche waarin de ondernemer werkzaam is en dat deze bij voorkeur beschikt over een netwerk in die branche. Een toenemend aantal participatiemaatschappijen specialiseert zich in een bepaalde financieringsfase, bedrijfstak, investeringsomvang of regio (zogenaamde 'dedicated' funds).
De participaties kunnen in de toekomst worden verkocht aan de ondernemer waardoor hij uiteindelijk het gehele belang in de onderneming verwerft. Andere exitmogelijkheden zijn een fusie of overname, verkoop van de aandelen aan een derde, inkoop van aandelen of een beursgang van de onderneming.

Informal investors

Informal investors zijn vermogende particuliere investeerders die een gedeelte van hun vermogen beschikbaar stellen aan niet-beursgenoteerde ondernemingen. Meestal hebben zij hun vermogen verdiend met succesvolle ondernemingsactiviteiten en hun bedrijf inmiddels verkocht. Het voordeel voor de ondernemer is dat hij gebruik kan maken van de ondernemerservaring en de kennis van de branche van de informal investor die als het ware als adviseur en sparringpartner fungeert. Voor de informal investor zijn eigenschappen zoals de persoon van de ondernemer en diens ondernemerschap en het feit dat het tussen hen 'klikt' van groot belang. Hun rendementsverwachting ligt gemiddeld rond de 20% per jaar. In veel gevallen is de informal investor niet in de eerste plaats uit op maximaal rendement maar vooral op een actieve betrokkenheid bij de onderneming. Hij is gedreven om hiervan een succes te maken. In de meeste gevallen neemt hij een minderheidsbelang in de onderneming.
Daarnaast kan nog een tweede groep particuliere investeerders worden onderscheiden, de zogenaamde particuliere venture capitalist. Hij wenst in de meeste gevallen formele vastlegging van de zeggenschap en een belang van meer dan 50% in de onderneming. De venture capitalist is minder risicogericht als de informal investor en investeert met name in ondernemingen met een 'track record' en een goed management.

NeBIB

Het grootste probleem voor de ondernemers is dat de informal investors de anonimiteit zoeken en daardoor moeizaam vindbaar zijn. Daarom is de Nederlandse Beurs voor Investeringen in Bedrijven en Ondernemingen (NeBIB) opgericht. De NeBIB heeft als doelstelling het aantal geslaagde particuliere participaties in Nederland te bevorderen en richt zich met name op het bij elkaar brengen van vragers en aanbieders van risicodragend vermogen.

Voeg toe aan: